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        近日我们参加了九发股份（600180）的股东大会，并对公司进行调研。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  公司即将重组转型为煤炭供应链管理企业，我们重点对公司的煤炭供应链管理业务的经营模式和公司未来发展规划进行了沟通，现将主要观点汇总如下：  
        1.公司即将重组转型为煤炭供应链管理业务为主的企业  
        公司已完成向瑞茂通的定向增发，增发6.18  亿股合计26.58  亿元，由瑞茂通以徐州怡丰100%、邳州丰源100%、江苏晋和100%股权进行资产注入，目前已经通过证监会批准完成了资产的注入，公司名称由"山东九发食用菌股份有限公司"变更为"山东瑞茂通供应链股份有限公司"，经营范围变更为"资产管理"，  后续待瑞茂通拿到煤炭经营许可证后予以变更。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  煤炭供应链管理业务的经营模式是基于煤炭物流领域，为煤炭终端用户提供全过程、一站式、具有附加值的综合性煤炭供应链管理服务，实现煤炭资源的优化利用。  煤炭供应链管理业务主要的经营管理模式包括：煤源采购模式、原煤加工模式、煤炭储运模式、煤炭销售模式、产品质量控制和信息支撑体系。  煤炭供应链管理业务与煤炭贸易的区别在于其原煤加工上，公司利用其多年与上游煤炭企业的合作关系组织不同的煤源，按照下游客户的需求对不同煤源进行洗选、掺配以达到下游客户的需求，比如通过利用对不同煤源的发热量、硫分、水分、灰分、挥发分等煤炭化学特性的不同进行掺配，降低每百大卡发热量煤炭资源的单价，在洗选、掺配过程中增加供应链服务的附加值、提升盈利能力，原煤加工流程是煤炭供应链管理业务升值部分。  2.瑞茂通近几年业务量快速增长，未来仍将有望高速发展  
        瑞茂通近几年以来业务量快速增长，2009-2011  年的业务量分别为210  万吨、345  万吨、500  万吨，业务量平均增速在45%左右。根据与公司的沟通，公司2012  年上半年业务量为370  万吨，预计全年的业务量将在800  万吨左右，将较2011  年增长60%以上。从瑞茂通近几年的业务量来看，公司规模得到快速的扩张。瑞茂通在进行资产注入时承诺未来5  年内业务量达到1000  万吨，从目前发展情况来看距承诺目标相差不多。据公司目前发展情况来看，公司未来三年的业务量仍将以年均30-50%以上的增速高速发展。  2012  年上半年公司实现了22  亿元的营业收入，1.9  亿元的净利润，平均销售价格为643  元/吨，成本为538  元/吨，毛利率较去年同期减少约1  个百分点，目前的吨煤净利润大约为50  元/吨，公司未来发展将以业务量规模的不断扩大，采取薄利多销快速扩大其市场规模的方式实现业绩的增长。