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中利科技研究报告:民生证券-中利科技-002309-公告点评:增资进一步增厚公司每股收益-120831

股票名称: 中利科技 股票代码: 002309分享时间:2012-09-03 10:58:08
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈龙,黄彤
研报出处: 民生证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 强烈推荐
研报大小: 580 KB 分享者: har****811 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        公司增资进一步增强公司控制权,未来将增厚公司每股收益
        若增资完成,中利科技持有中利腾晖股权由66.29%增至87.24%,进一步增强公司控制权,有利于下一步收购剩余股权;募投项目按照预期顺利实施后,子公司盈利能力大幅增强,未来将进一步增厚公司每股收益。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        增资价格接近每股净资产,较为合理
        公司为腾辉作价10亿元,根据公司此前业绩承诺,今明两年的业绩分别为26381  万元、36625  万元,不足部分补足。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)根据业绩承诺估计,对应PE分别为4倍和3倍。即使不考虑腾辉光伏后续业绩增长,增厚效应也十分明显。
        定增投向光伏电站,业绩爆发确定性提升
        公司即将通过定向增发融资,进一步加速公司光伏电站的开发和结算进程,并增强未来业绩爆发式增长的动力。其与央企合作开发的业务模式,既保证了电站结算的安全性,又能有效提高资金利用效率,将支持公司成长为国内光伏电站龙头。
        我们在寻找未来的行业整合者:1)拥有稳健的现金流,在即将到来的寒冬入场整合;2)具备电站项目的强大开发和销售能力;3)前期固定资产投入低,折旧和债务负担轻。公司在具备以上特征的同时,还拥有业绩增长的确定性和估值的安全性,我们推荐买入。

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