2012 年半年报统计:剔除原料药后,医药板块收入增速23.99%,利润总和增速15.09%,归母公司净利润增速15.03%,扣除非经常性损益后净利润增速16.45%,医药板块盈利能力正在回升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】医药板块1-6 月收入增长17.5%, 归母公司净利润增长8.5%,扣非后净利润增速为9.39%;剔除原料药后, 收入增速23.99%,归母公司净利润增长15.09%,扣非后的净利润增长16.45%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯) 化学原料药:净利润下降26.87%,原料药市场持续低迷,海普瑞、华北制药、东北制药、浙江医药拖累了板块利润增长; 化学药制剂:收入增长29.99%,净利增长17.66%,扣非后净利增长14.67%,增速正在回升,降价等政策得到消化; 中药:收入增22.79%,净利润增长18.6%,中药持续稳定快速增长, 受政策影响小,部分公司凯宝、红日等受益于限抗政策; 生物制药:收入增19.63%,利润增长19.38%,长春高新、通化东宝、舒泰神、利德曼都有较好增长; 医疗器械:收入增长22.75%,扣非后净利增长13.74%,表现欠佳; 医疗服务:收入增20.4%,净利增18%,扣非后净利增28.59%,爱尔眼科受手术风波影响,增速放缓;然而迪安诊断、泰格医药、通策医疗都增长很快,医疗服务板块标的增在增加。 医药商业:收入增长20.77%,净利增长23.37%,扣非后净利增长30.33%。其中国药一致、瑞康医药、嘉事堂均有快速增长。 不少公司业绩增长突出。上半年有48 家医药上市公司利润增长超过20%, 20 家公司利润增长超过50%,其中大部分缘于主业增长;
投资建议。我们认为医药板块全年收入利润增速回升趋势不变,长期向好趋势不变,建议仍然重点投资于1、基本面优质、成长性确定,下半年能完成估值切换的个股。2、基本面在底部,估值低,后续逐步改善的个股:
风险提示:医药板块估值受市场情绪影响;受政策影响较大。