重大事件:
8 月30 日第二轮中德政府磋商会议后,德国总理默克尔表示,希望欧盟委员会、有关企业与中方一起尝试通过沟通交流来排除和解决问题,不要启动反倾销程序,最好是协商加以解决。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】同时国务院总理温家宝也表示光伏产业的问题应该通过协商解决,避免反倾销,进而加强合作,这是解决贸易争端的重要途径,是磋商会议的重要成果,对世界也会起到示范作用。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
分析点评:
中德政府最高层领导人的表态,大大降低了欧盟对中国光伏产品进行“双反”立案的可能性,是对光伏产业的较大利好。欧盟须在9 月6日前决定是否立案,一旦立案比照美国判决的可能性很大。国内光伏企业出口欧洲占总销售额的70%以上,欧盟“双反”是悬在中国光伏企业头上的“达摩克利斯之剑”,落下之时就是企业破产之日。
中欧在光伏产业中互补性强,贸易保护主义也会对欧洲企业产生危害。以2011 年为例,中国从德国进口的多晶硅材料价值7.64 亿美元,进口银浆原料总金额3.6 亿美元的。截止2011 年累计从德国和瑞士等欧洲国家进口约200 亿元的光伏生产设备。“双反”同样会对欧洲国家的下游光伏发电系统安装、集成应用等产业造成不利影响。
此次欧盟“双反”的预期减弱可能会带来交易性机会。市场此前对欧盟步美国后尘,立案“双反”已有充分的预期,此次协议是对预期的改善。中报风险也已经释放,光伏行业可能会出现交易性机会。
光伏行业仍然面临严峻形势,难言趋势性机会。欧债危机恶化引起的宏观经济景气度下降对光伏行业影响甚大,欧洲各国相继下调光伏上网补贴,并新提出每月下调的频率和设置补贴上限,使光伏产品价格承受了很大压力。德国的内部收益率从12%下降到8%,并会继续下降,叠加银行贷款紧缩,需求会继续萎靡。供应方面,全球大于50GW的产能,超过需求量40%以上,各环节产能均严重过剩,7 月以来,公司库存高企,极大制约价格反弹高度。
行业虽隐现底部特征,但整合仍未完成,去产能化还需继续,反转动力尚未出现。我们综合判断,光伏行业如果要反转,必须出现重大技术革新或者大规模的企业倒闭,落后高成本产能大量淘汰。