一、对QE3的冷静思考
近段时间以来,全球金融市场的神经都对准了美国QE3。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在此推动下,美元走软,黄金、原油联袂走强。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)而纵观整个全球(包括中国),投资者对QE3的争论都简单地聚焦在QE3会不会推的假定上。而我们注意到,在最终答案揭晓前,这一争议一直伴随着经济数据的波动而左右摇摆,对于预期主导的金融市场而言,这种摇摆使得市场变得反复无常,有效市场的传统假设在紊乱预期下被轻易击溃。
如何在无效市场中生存并获胜,才是当前更重要的现实课题。
对此,博览首席研究员李宏图先生独辟蹊径,一针见血地指出,如今推不推QE3的时点与可能性,我们不需要过于关注,核心是QE3推出后对中国的影响:
1、如果推,对中国经济的影响,不能等同2010年,现在的中国与当时中国的经济状况不同;
2、QE3推出,对当今中国经济利大于弊!2010、2011年中国处在高速增长、面对高通胀的环境,而当前中国物价水平显著降低,即使QE3推出,令国际大宗(例如原油)价格上涨(金融属性主导),但中国经济内需不旺、本身处在去库存的过程,“资金注水”有影响,但不大;
3、QE3推出有利资本流入,缓解资金外逃;有利因外部刺激,提升出口,缓解外贸下降对中国经济的压力!4、QE3推出后,美元加快贬值,抑制美元短中期上涨,人民币升值压力加大;欧亚外币面临升值压力,有利中国出口;
5、QE3推出有利美国经济在复苏第二阶段的回升,对美国之外的影响,更是流动性充足——在短期内,更多是商品的金融属性体现价值;但全球因经济萎缩的结构性态势,商品上涨,仅是短期!6、投资策略上:做空美元、买入人民币或欧元、做多以农产品、黄金为主的商品期货、做多美国股票市场;与此同时,对A股是正能量影响——如果国内股市对QE3高度关注,进而对强化中国将出台刺激性政策预期,并达成一致市场预期,则在当前行情下值得关注。(博览财经)