本周行业回顾
        本周白酒子行业仍以调整为主，目前市场调整属于各方力量博弈的结果，对于倾向于短期持有的投资者更愿意认为中秋节销售很难超预期故提前减仓。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为目前终端销售以及库存情况并不影响到白酒子行业仍相当其它行业比较优势，我们仍然看好以贵州茅台为首优质龙头企业股票。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        投资建议
        本周白酒首选茅台、沱牌舍得、老白干、五粮液。从我们跟踪经销商最新情况，茅台高度酒近期将提价200  元，低度提价130  元，年份酒不提价，我们认为此举措将力保公司今年收入51%及净利润60%目标的实现，同时也将提振整个白酒板块。茅台由于出厂价和批发价价差处于名酒厂最高的，市场一直传闻其要提价，从今年1  月1  日一起就一直有此传闻。我们认为中秋节的动销以及经销商库存压力等情况，目前表现为环比要好于二季度，去年三季度的高增长是无法做到。年初批发快速下跌使得二批商一直在忙于库存出清，而且不敢轻易补货，一批商的库存尽管较去年同期要大，但更多表现钱已经付给厂商但货仍在厂商手中，更多表现为厂商库存，这种现状使得各方力量博弈更有利厂商掌控量利平衡。由于前两年经营状况较好，一批商的经受能力要好于前几年，我们判断即使出现了个别区域以及少数经销商承受不住导致批发价下跌，但整体情况要好于二季度。从目前来分析，2012  年卖方盈利调整幅度不会太大，但对厂商2013年盈利普遍预测较高，整个板块盈利预测下调是必然趋势，我们一直强调白酒子行业自经济减速以来增速下降是必然趋势，但相对其它行业的比较优势比较明显，在经济持续不明朗的背景下，白酒子行业选好标的仍能获得超额收益。本周茅台批发价1450（上周：1450），五粮液760  元（上周：755），1573  为755（上周：735）。
        本周大众食品低估值和确定性是主要选股主线，推荐洽洽食品、安琪酵母、克明面业、双塔食品，大市场值标的建议关注伊利股份和双汇。我们认为，在经济未出现明显好转的情况下，行业内公司业绩超预期的可能性降低，此时选股的主线应是低估值和确定性。低估值的主要品种是洽洽食品和安琪酵母，前者强大单品打造的渠道平台价值显著，后者座享目前最有利的行业格局，且估值较低，均在20-24x  之间。其次是增长的确定性，我们选择克明面业，一是管理层对行业的专注，二是面条行业的品牌化刚刚开始，产品受众广且缺少绝对龙头（市场份额在30-50%），筹码价值明显。大市值中伊利股份和双汇发展，经过近期股价调整，公司估值也开始有吸引力，可适当配置。