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研究报告:建融投资-宏观数据点评:8月PMI超季节性回落,经济临近底部区域-120901

股票名称: 股票代码: 分享时间:2012-09-01 16:32:29
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 宏观研究部
研报出处: 建融投资 研报页数: 9 页 推荐评级:
研报大小: 261 KB 分享者: jia****zp 我要报错
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【研究报告内容摘要】

内容概要
事件:
2012  年8  月中国制造业采购经理指数(PMI)为49.2%,环比下降0.9  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
内容提要:
  8  月PMI  指数大幅回落弱于历史环比上升的规律,超出我们预期,反映实体经济需求疲弱、企业主动减产
去库存的格局。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)但与去年11  月低点相比,目前企业库存压力已有明显缓解,部分行业开始进入原材料库
存回补阶段。
  汇丰PMI  预览值大幅下降,中采小微企业PMI  虽延续5  月来反弹趋势但仍有反复,政策扶持对中小企业
经营状况改善作用较迟缓,力度仍不够。
  PMI  分项指数显示,外需有所企稳,而内需方面尽管有稳增长政策作用,但整体仍偏疲弱,维持在较低水
平波动,而生产端则大幅放缓,企业主动去库存使得积压订单上升,供需压力缓解有助于后续补库存展开,
但持续性仍待观察。
  购进价格指数大幅反弹带动企业进口和采购量上升,但供应商配送时间延长,原材料库存指数再度大幅下
降至5  月份低点,反映企业补原材料库存仍较谨慎,对需求端恢复的信心不坚定。
  结合短期经济生产、库存状况和9  月旺季效应,预计9  月PMI  指数有望反弹回升至50.2%。

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