业绩符合市场预期，3  季报预告较好。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2012  年上半年，公司主营业务收入为530.84  百万元，同比增长14.10%，主要是销量同比增长18.35%；实现营业利润76.61  百万元，同比增长42.71%，实现归属于母公司股东的净利润65.12  百万元，同比增长22.13%，每股收益为0.24  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司预计1-9  月份销售收入继续保持较快增长，预计1-9  月净利润累计比上年同期增幅在30%至50%之间。
          毛利率显著回升，非经常性损益影响业绩增速。2012  年上半年，公司总体毛利率为22.16%，比上年同期上升5.14  个百分点。毛利率上升的主要原因是：通过原材料战略采购（2012  年1  季度公司存货同比增长143.61%）及制造规模扩大带来的降本增效，较好地控制了产品销售成本，营业成本同比增长7.04%，低于收入增长约7  个百分点；公司扣除非经常性损益，净利润同比增长39.39%，主要是政府补助减少，营业外收入同期减少891.68  万元所致。
          业绩增长点：募投项目、TLCP  等项目将投产。公司募投项目合计约10  万吨产能预计将于2012  年8  月底投产，预计将新增约6.5万吨产能，有助于公司拓展市场，提升市场占有率；液晶高分子材料（TLCP）项目已于2012  年6  月底投产，目前试生产产品主要指标达到设计要求，可满足客户要求，该材料市场前景较好，预计将成为新的业绩增长点；高性能改性高分子塑料复合材料产业化项目预计将于2012  年底投产。
          盈利预测及投资评级。根据我们的预测，2012－2013  年公司每股收益分别为0.46  元、0.58  元，对应8  月22  日收盘价的市盈率分别为25.05  倍、19.87  倍，与可比上市公司比较，优势不明显，但考虑TLCP  新材料市场容量较大，公司具有技术先发优势，可享有一定的估值溢价，维持  “增持”评级。
          风险提示：项目投产时间和市场拓展低于预期；市场需求低于预期。