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上汽集团研究报告:方正证券-上汽集团-600104-大浪淘沙,份额仍将持续提升-120830

股票名称: 上汽集团 股票代码: 600104分享时间:2012-09-01 10:03:43
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 周娅
研报出处: 方正证券 研报页数: 8 页 推荐评级: 增持
研报大小: 845 KB 分享者: gra****li 我要报错
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【研究报告内容摘要】

      【事件】    8月29日公司公布半年报:上半年实现营业总收入2355.61亿元,同比增长10.13%;营业利润212.95亿元,同比下降3.55%;归属上市公司股东净利润107.84亿元,同比增长5.08%;基本每股收益0.98元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】    【财报点评】    ※通用紧凑型车继续发力,上半年收入同比增长10.13%    上半年公司营业收入同比增长10.13%,整车销量223.3万辆、同比增长11.4%(包含上海大众)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中上海通用、自主乘用车、上汽通用五菱销量分别增长9.71%、12.38%和15.9%。    通用旗下的新赛欧、英朗、凯越等紧凑型车增速较快,上半年销量分别同比增长63.8%、27.7%、20.8%;上汽自主乘用车由于新车型的推出也实现了两位数的增长;通用五菱在弱势中继续保持较快增速,微车龙头地位进一步稳固。    ※制造业务毛利率下滑1.76个百分点,大众业绩推动投资收益增长    上半年公司整车及零部件制造业务毛利率为17.31%、同比下滑1.76个百分点,主要由于汽车市场增速放缓、竞争加剧,乘用车价格战升温。    上半年,公司主要的投资收益来源上海大众收入同比增长23.03%,拉动公司投资收益同比增长8%、占利润总额的35.26%。    由于毛利率的下滑,上半年营业利润同比下降3.55%。而受递延所得税费用减少、少数股东损益同比下降6.4%的影响,归属净利润同比增长5.08%,好于营业利润增速。  

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