一周A股回顾与展望
        我们使用熊市中的观察股票价值的方法对股票进行了筛选。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主要思路是基于当前经济前景不明朗、企业盈利不断下滑的背景下，筛选出保守的持有现金、在扣除闲置资金后估值相对便宜、有能力进行股票回购的公司。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）不过，即便A股公司可以创造出巨大现金流，投资者也可能难以分享这些现金。我们认为，A股市场价值投资的最大障碍，在于二级市场的投资者不能影响/决定企业的资源配置（主要是现金应用）。当前管理层推行的强制分红制度有一定作用，但不足够。我们认为可行的手段是引导类似社保的资金进入市场，二级市场的投资者和国有企业，对于国家具有等同地位。二级市场投资者诉求才能真正传导到企业行为。
        9月流动性展望：由平衡到紧张
        我们认为，9月市场的流动性将由供需基本平衡逐渐过渡到紧张。供需的平衡主要是央行的精准调节所为，我们判断未来的流动性操作策略不会发生太大的变化，财政资金的季节性投放会对冲到期的3000亿元逆回购。我们预计下半月资金面偏紧主要是因为：季末效应，国庆中秋节备付金需要，M0季节波动。
        一周A股盈利观察
        中报季的最后一周，  2012、2013年上证A股盈利增长一致预期分别大幅下调2.2和2.8个百分点，至9.54%和13.98%，中小板和创业板2012年盈利预测分别下调2.7和2.3个百分点，至14.66%和28.63%。