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兴化股份研究报告:国都证券-兴化股份-002109-一季度略低于预期注资连续剧值得期待-080426

股票名称: 兴化股份 股票代码: 002109分享时间:2008-04-28 09:31:18
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 徐文峰
研报出处: 国都证券 研报页数: 7 页 推荐评级: 强烈推荐
研报大小: 175 KB 分享者: fei****td 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂾  一季度业绩略低于预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司一季度实现主营业务收入1.72  亿元,同比增长13.81%;实现净利润1912  万元,同比下降6.21%;实现每股收益0.12  元,同比略有下降,按照公司10  送4  后的最新股本计算,摊薄后的每股收益为0.086  元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀂾  公司生产销售畅旺的良好局面仍在延续,出口关税的大幅上调对于公司影响有限。
尽管近期国家大幅提高了化肥的出口关税,但是,由于公司产品中工业用途硝酸铵占据较大份额,因此受到的冲击有限。而且,公司农用硝铵的用户均为不适合尿素者,出口关税上调所带来的尿素供给增加所带来的替代效益并不显著。
2007  年,公司工农业硝铵的比例约为8:2,08  年随着公司产能的增加,此比例有可能稍有下降,至7:3。
从价格来看,公司硝铵的含税价格的国内价格仍保持在1830  元/吨,并未受到出口关税大幅上涨的冲击。
在出口方面,由于国际市场硝铵短缺,尽管公司产品出口价格大幅已上涨至2300  元/吨,但国外客户需求仍然较强,愿意承担出口关税上调部分。由于国外需求旺盛,公司预计08  年出口量将由07年的2  万吨上升到6  万吨左右。

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