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宇通客车研究报告:兴业证券-宇通客车-600066-主业符合预期,投资收益贡献巨大-080424

股票名称: 宇通客车 股票代码: 600066分享时间:2008-04-25 14:02:32
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 朱学东
研报出处: 兴业证券 研报页数: 2 页 推荐评级: 强烈推荐
研报大小: 135 KB 分享者: zcx****18 我要报错
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【研究报告内容摘要】

由于欧III  标准影响和海外订单的确定,对08  年公司客车销量增长25%以上的判断是有一定把握的。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】对09  年增速我们判断会低于08  年,可能在15%-20%之间,主要原因在于:08  年释放的量导致09  年行业增速在5-10%之间,海外继续保持30%以上增速,综合起来15%左右,公司增速将快于行业。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)但对09  年毛利率水平的判断我们则比08  年乐观些。
􀁺  公司所得税率将从33%降到25%,如果获得高新企业认证也可能降到15%,我们按照25%来估计。综合考虑以上因素,我们估计公司08、09  年客车主业部分EPS  分别为1.15  元、1.48  元。考虑投资收益的话,08、09  年EPS  分别为1.65  元和2.00  元。  考虑到公司的长期稳健经营,我们继续维持强烈推荐评级。

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