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1、  成本压力下主营业务增收不增利。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
2  0  07年，  公司主营业务收入达到47  .9  2亿元，  同比增长34  .0  9  %，  但是，  公司的营业总成本也达到49  .1  5亿元，  在不考虑投资收益的情况下，  公司的营业利润实际亏损。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
具体来看，公司的三大主营业务（  饲料、乳制品和屠宰及肉制品）在沉重的成本压
力下，  盈利能力下降明显，  除乳制品外，  亏损严重。
饲料销量为98  .5  2万吨，同比增长18  .5  0  %，收入为24  .2  2亿元，同比增长30  .7  4%，占主营收入的一半，  然而饲料业务的毛利却下降5.  4  4%。2  007年，  猪饲料行业遭受两头挤压，  一方面主要大宗原料如豆粕、棉粕、玉米等价格一直保持高位运行（  玉米和豆粕
占饲料原料成本的55  %左右），  原料成本上升较快，  另一方面，  期间许多地区发生禽流
感、猪蓝耳病等疫情，  造成国内养殖效益下降，  国内生猪存栏不足，  带来销售困难。
今年初，  长江中下游遭受的雪灾使猪仔大量损失，  又给08年生猪存栏量恢复带来困难。
乳制品同样遭受两头挤压。0  7年乳制品23  .0  5万吨，下降2.  99  %，营业收入和毛利润
分别为11  .1亿元和2.0  6亿元，  同比仅增长6.  05  %和增长0.  45  %。20  07年，  乳品行业也面临原奶和进口奶粉大幅涨价，  成本上升，  而终端产品价格受限、市场竞争又比较激烈
等不利因素的影响，  未来仍不容乐观。
为打造“  猪链”，  200  7年新希望收购了北京千喜鹤食品有限公司60  %股权，  从而新
增了屠宰及肉制品业务。然而，  20  07年，  国内生猪存栏数下降、毛猪价格上升，  使公
司经营成本上升，加上较高的财务费用，使该业务出现较大亏损，北京千禧鹤亏损1.  0  3
亿元。不过，  北京千喜鹤食品有限公司系20  08北京奥运会生鲜猪肉食品独家供应商，
在北京地区品牌影响力较强，  若未来生猪存量恢复，  其前景仍可看好。
然而，  在国内饲料业务低迷的时候，  公司在国外的饲料业务却表现出色。越南境
内的两家全资子公司（  河内和胡志明市）  去年合计实现净利润34  65  .  73万元，  同比增长2  6  .1  3%，  销售净利率6.  34  %，  略低于去年，  但仍远高于国内饲料公司2%左右的销售净利率，  是公司饲料业务利的重要来源，  公司在印尼、孟加拉、菲律宾以及越南其他城
市的饲料项目也将陆续投产，  未来有望带来良好的经济效益。