投资要点：
  􀂾  在国内外煤价上涨趋势下，中煤能源业绩具有更高的弹性。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】预计2008年下游的电力、钢铁、建材等行业的煤炭消费增长超过10%，煤炭总需求增长8%，而煤炭的产量增长预计在7%左右，因此预计2008年煤炭价格仍然会保持上涨趋势，国内动力煤2008年上涨10%左右，炼焦煤上涨20%，而国际煤价上涨幅度更大，预计超过30%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
  􀂾  焦炭和煤机制造等非煤业务发展势头良好。焦炭行业处于强劲复苏过程之中，2007年以来山西焦炭价格上涨幅度超过500元/吨，焦炭出口均价（FOB）也从2007年1月份的150.37美元/吨上涨到2007年12月的300.46美元/吨，涨幅达到了99.8%；作为中国主要成套煤炭装备供应商之一，2007年公司的煤矿装备收入达到了35亿元，营业利润达到了1.32亿元，营业利润率则从2004年的3.9%提升到2007年中期的7.9%。
  􀂾  利用募集资金大力发展煤炭开采及煤化工业务。由于我国富煤贫油少气的资源特点，发展煤化工可以提高能源安全；同时，原油价格的持续高涨也使得煤化工项目变得有利可图。中煤能源A股募集资金重点投向煤矿及配套的煤化工项目。鄂尔多斯的300万吨二甲醚项目，预计建成后可年产2500万吨煤炭300万吨二甲醚，年销售收入116.8亿元，税后利润达到30.3亿元。黑龙江的煤制烯烃项目，可年产60万吨聚乙烯和聚丙烯（配套的1000  万吨煤炭产量全部自用），预计年销售收入76.5亿元，税后利润可达23.8亿元。
  􀂾  测算得到08、09年公司EPS分别为0.52元和0.71元，煤炭行业上市公司08年平均市盈率为27.23倍，目前公司估值水平明显高于行业平均水平，根据公司的生产经营状况和项目进展情况，并考虑到公司为行业中的龙头企业之一，我们认为公司市盈率可以高于行业的平均水平，达到35倍左右，对应的股价为18.20元，给予短期评级“谨慎推荐”，长期评级“B”。