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武钢股份研究报告:联合证券-武钢股份(600005):业绩大幅增长值得期待-080423

股票名称: 武钢股份 股票代码: 600005分享时间:2008-04-24 21:09:23
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 黄静
研报出处: 联合证券 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 39 KB 分享者: lif****ney 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂄  武钢股份2007  年实现营业收入541.60  亿元,比上年增长26.08%;实现利润总额94.07  亿元,比上年增长59.49%;每股收益0.832  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中第四季度实现每股收益0.195  元,与第三季度基本持平。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀂄  2007  年经营业绩大幅增长主要得益于硅钢产量的大幅增长以及产品价格的上涨。硅钢产品是公司盈利能力最强的品种,特别是取向硅钢,毛利率高达70%。2007  年硅钢产量达到119  万吨,比上年增加27  万吨。其次,2007  年产品综合平均价格同比上涨18.9%。两方面因素共同作用大幅提升毛利率水平,从2006  年的19.67%提高到22.59%。
􀂄  2008  年一季度实现主营业务收入157.7  亿元,同比增长24.1%;实现利润总额22.5  亿元,同比5%;由于国产设备抵免税的原因,税率大幅下降至9%,促使净利润同比增长42%,每股收益0.261  元。
􀂄  由于一季度公司产量尚未达到全年规划总量的1/4,并且硅钢产量也因检修减少了7000  吨。随着产量的逐渐释放(预计产量同比增长24.2%),加上1780  冷轧的逐渐达效对毛利率的提升,我们认为2008  年的净利润将实现大幅增长,增幅达到49.1%,成为钢铁板块中的一匹快马。

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