1、煤炭产量增加较为明显: 国家统计局4 月16 日公布的数据显示,3 月份中国煤炭产量为2.113 亿吨,较上年同期增长17.5%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】数据显示,今年前三个月煤炭产量为5.693 亿吨,较上年同期增长14.6%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
2、一季度煤炭价格同比增长较大,其中尤以炼焦煤涨幅最大,各种炼焦煤价格均上涨了200 元/吨以上:金牛能源(000937)的1/3 焦精煤价格达1020 元/吨(不含税),自08 年以来连续提价两次,共达240 元/吨。而去年全年经4 次提价才涨118 元/吨;开滦股份(600997)肥精煤自08 年1 月提价100元/吨后,3 月20 日再分地区提价150 元——200 元;目前达到1100 元/吨左右;西山煤电(000983)从2008 年4 月1 日起,公司焦精煤含税价格从810 元/吨上调至1040 元/吨;肥精煤含税价格从860 元/吨上调至1105 元/吨;瘦精煤含税价格从670 元/吨上调至770 元/吨。
3、已披露2008 年一季报的11 家煤炭公司中,煤气化、ST平能、开滦股份、西山煤电、金牛能源、国投新集等6 家公司的净利润同比增长在55%以上,印证了我们之前在2008 年第二季度策略报告中的看法,即受煤价上涨和产量上升的共同作用,煤炭公司一季度的业绩将有大幅增长。另外,由于一季度内提价是分次进行的, 提价的因素尚未完全体现在一季度业绩中,预计第二季度业绩增长幅度将超过一季度。从毛利率水平看,已公布一季报的公司中,毛利率并没有显著增长,一般在30——40%,净利率增长较为明显,中值在20%左右。净资产收益率增长较多有2 个百分点左右的提升,中值在7%左右。这意味着年化的净资产收益率在28%左右,在资产负债率中值在50%的前提下显示出,行业利润的空间较高。