􀁺  公司07  年净利润下降的主要原因在于折旧和摊销成本的加大，而折旧和摊销对净利润的负面影响未来3  年还会持续。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司营业费用，管理费用和财务费用占营业收入比例分别4.3%，5.5%和-2.8%，基本保持稳定，而毛利率因为折旧摊销原因从06  年的45.6%下降为07  年的40.2%，进而下降为08  年1  季度的30%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们认为，未来3  年公司的折旧摊销成本压力依然会较大。原因在于(1)08-10  年数字转化用户数分别为70  万，121  万和53  万，08  年双向改造50万户；(2)  06-07  年数字化平移和双向改造的折旧摊销；(3)08  年5  月公司新总前端机房投入使用和500  公里光缆入地项目；(4)购买的多业务营业展示大厅部分计入固定资产，其中最主要的压力来自机顶盒和双向改造的折旧摊销。我们预测08-10  年折旧和摊销分别为4.12  亿，5.29  亿和6.21  亿，分别相当于07  年折旧摊销（2.76  亿）的149%，192%和225%。