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研究报告:齐鲁证券-晨会纪要-080424

股票名称: 股票代码: 分享时间:2008-04-24 09:41:37
研报栏目: 晨会早刊 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 齐鲁证券 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 288 KB 分享者: air****ic 我要报错
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【研究报告内容摘要】

经国务院批准,财政部、国家税务总局决定,从2008年4月24号起,调整证券(股票)交易印花税率,由现行千分之三调整为千分之一。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
点评:  3000-3200点中期底部确立。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)经国务院批准,4月24日起,证券交易印花税由千分之三降至千分之一。从前期证监会连续审批新基金发行,到限售股转让指导意见,到降低印花税,可以说3000-3200点作为政策底,管理层在此区间已经开始施展“救市组合拳”意图不言自明。反映出政府对待资本市场的态度,对于稳定股市的作用不可小觑。
在目前股市资金面趋紧的情况下,调整印花税政策相当于为市场提供了增量资金,可以肯定的是股市实质性利好,目前行情处于3200点的周期最大支撑位置,市场高开之后(按照量度涨幅至少应该在5.9%)短期行情有所振荡,但后期市场活跃度提高已经确定。由于4月23日以蓝筹、权重板块启动带动沪深股市走势,市场已经有所猜测有重大消息发布,利好在4·23提前消化了一部分。
重点关注今日受到大资金追棒的热点板块及金融服务、煤炭行业和化工行业中农药子行业个股机会、看涨权证的投机机会。
从调整后市场的表现分析,有两个规律:一是印花税税率降低,股市不一定上涨,在熊市中表现非常明显。比如1998年6月,证券交易印花税率从5‰下调至4‰,股指不升反降,两个月内震荡走低400点。2005年1月23日印花税税率由2‰下调整为1‰,股市轻微拉升后随即呈震荡下行趋势。印花税税率调高,股市一定下跌。二是印花税率变动时点,印花税上调一般会使行情见顶或者夭折,印花税下调如果是在行情阶段底部区域则会助发强势拉升行情,但是在熊市或者在阶段调整行情中,仅有小幅反弹,不能改变整体趋势运行。
单纯从调低印花税征收比例,仅是改变目前高交易成本的一个手段,对市场税制结构及有效引导正确投资理念和思路并未起到决定性作用。因此完善的资本市场税收政策,鼓励中长期投资,抑制短期投机,促进资本市场长期健康稳定发展仍然任重道远。

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