对于年报涉及的一些经营事项，我们还需要进一步咨询和了解。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】所以，本点评只是我们对年报的一些初步看法。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
我们认为中国远洋年报符合预期，维持2008年每股收益2.51元的业绩预测。考虑到干散货市场的旺季在下半年，未来上调盈利预测的可能性较大。维持“推荐”评级。
以下是我们对中国远洋业绩回顾、风险和估值的初步观点：
一、经营业绩——追求长短期目标平衡
1、业绩预测误差分析
公司实现归属于股东的净利润191亿元，比我们4月份海运月报的预测低了5.4%，比我们去年10月深度报告预测的187亿高了2.6%。
业绩低于我们4月份的海运月报预测的主要原因是公司四季度高位锁定了高达54%的2008年营运天。这种从即期转入期租的经营选择，降低07年四季度可实现的利润，但是提高了08年利润的确定性。
业绩高于我们去年10月份预测的主要原因是当时我们低估了去年四季度的BDI。
尽管净利润比我们最新的预测低，但是每股收益2.05元高于我们2.00元的预测，主要原因是我们简单采用年末股本测算每股收益，而披露的口径为全年加权平均股本。
2、锁定操作需要进一步的分析数据
公司年报披露，2007年底锁定了2008年54%的营运天，各船型锁定的期租水平比07年平均高1/3左右。