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中国中铁研究报告:招商证券-中国中铁(601390)“项目换资源”战略开花,刚果铜钴矿项目结果-080423

股票名称: 中国中铁 股票代码: 601390分享时间:2008-04-23 20:24:52
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 招商证券 研报页数:   推荐评级: 审慎推荐-A
研报大小: 266 KB 分享者: soa****g1 我要报错
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【研究报告内容摘要】

事件:
公司4  月23  日发布公告,2008  年4  月22  日与中国水利水电建设集团公司及刚果民主共和国政府签署《关于刚果民主共和国矿业开发和基础设施建设的合作协议》,成立合资公司,以“项目换资源”模式投资开发铜钴矿资源项目及建设刚果(金)基础设施项目。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
点评:
􀂉  “以技术换项目,以项目换资源”的战略正稳步推进。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们认为,本次所获得刚果铜钴矿资源,表明公司“以技术换项目,以项目换资源”的战略正稳步推进,通过利用其自身的工程技术优势,来获得具有长期升值潜力较大的矿产、土地等资源,将公司的技术优势转化为长期持续的超额利润。
􀂉  强势整合旗下业务,业务版块化管理有利于减少管理费用。事实上,公司在07  年IPO  推荐会上也一再强调公司拟将其旗下业务进行模块化的构想,具体来说主要分为中铁工程、中铁置业、中铁资源等几大业务模块。从目前公司通过中铁资源等子公司来负责刚果(金)的资源开发的情况来看,公司正逐步将这一构想付诸行动,这样可以有效地对公司业务进行整合,减少管理费用。
􀂉  该项目的实施将使公司既以合理价格获得国外的优质铜钴矿产资源,通过矿产资源开发获得较好的收益;又能以比较简捷的方式获取大额的、非竞争性的基建项目国际工程承包业务,在短期内扩大海外市场份额。公司将可从这两个方面获得战略收益并增加参与国际竞争的实力。

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