报告要点
  􀂋  从第一季度基金资产配置分析，除去债券占总值比和净值比分别提高之外，其余股票、权证占总值和净值都在下降。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】由于市场第一季度大幅调整，全部基金股票市值增长率减少33.7%，超越大盘第一季度33.23%跌幅。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）显示基金普遍在市场中避险能力并不突出。
  􀂋  基金在08年第一季度对投资组合中的行业相应做出了重大调整。从披露的投资组合分析，具备确定性增长、能够有效抵御通胀风险的行业成为基金在第一季度重点增仓的投资方向，而经济增速放缓、行业环比业绩下降的行业成为基金在第一季度重点减仓的投资方向。
  􀂋  石油化学、塑胶塑料连续几个季度持仓持续增加，而且仓位变化非常显著。农林牧渔业、综合类、批发和零售贸易、其他制造业持仓连续三个报告期也在增加，但是增加幅度相对有限。
  􀂋  房地产业变化比较频繁：07年三季度显示增仓，07年年报又显示大幅减仓，而08年第一季度转而大幅增仓，表明机构对房产行业存在一定分歧。由于08年信贷紧缩政策不断实施，房地产行业依然面临严峻形势，基金采取了关注龙头并将具备大量土地储备的地产股为主要配置的做法。
  􀂋  单个行业持仓组合缺乏一定连续性和前瞻性。制造业、电力煤气和供应业07年三季度小幅增仓之后，紧接着在年报中仓位出现大幅下降。交通运输和仓储业07年第三季度大幅增仓，但是很快在07年年报和08年第一季度又进行了大幅减仓。2007年分季度业绩分析,交通运输行业季度净利润环比增长逐季度下滑趋势非常明显，因此该行业持仓结构的变化并没有显示出基金投资的前瞻性。
  􀂋  金融保险业、金属非金属业07年三季度大幅增持，在07年年报和08年第一季度随即显示大幅减仓。