􀂾  公司经营情况逐步转好回顾。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】07  年6  月15  日，VE  内销价同比上涨15%至45  元人民币/公斤，外销价上涨5%；8  月15  日，签定本芴醇2,966  万美元合同；9  月18  日，VE  再次提价15%；10  月13  日，抗肿瘤一类新药甲磺酸普喹替尼及其片剂取得国家SFDA  临床批文；10  月31  日，VH(医用级)价格提高至1000  美元/公斤，%VH  (饲用级)提高至200  元人民币/公斤；12  月6  日，盐酸万古霉素原料药通过美国FDA  认证，获准进入美国市场销售；08  年2  月22  日，VE  第三次提价15%至140-150  元人民币/公斤。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）显然，VE、VH  价格大幅上涨是公司业绩扭转的关键原因，但并不是我们关注公司的唯一理由。
􀂾  寡头垄断和成本上涨，驱动VE  价格持续走高。健康网4  月18  日VE  价格为230元人民币/公斤，  DSM  也在3  月24  日又发布了维生素E  价格上调的公告，未来6个月内价格为230  元人民币/kg。我们仍坚持前期对VE  价格中短期内持续高位运行，和行业景气周期在拉长的判断，我们预期公司业绩二季度环比一季度会有进一步的增长。
􀂾  维持“买入-A”的投资评级，以及12个月内目标价28元。我们维持前期对公司08、09  年EPS  分别为1.38元、1.53元的业绩预测，同时考虑到公司业绩对维生素价格波动敏感度高，我们前期给予公司20倍的PE，我们目前仍维持这一估值水平，按照公司08年业绩1.38元计算，12个月内目标价为28元，维持“买入-A”的投资评级。