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家电行业研究报告:平安证券-家电行业专题研究系列之二:空调出口市场展望-080423

行业名称: 家电行业 股票代码: 分享时间:2008-04-23 15:26:36
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 邵青
研报出处: 平安证券 研报页数: 14 页 推荐评级:
研报大小: 80 KB 分享者: wan****09 我要报错
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【研究报告内容摘要】

1、  由于美国次级债的影响,全球经济陷入减速,外部环境的走弱使得中国空调业08  年的出口扑朔迷离。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们将在分析历史数据,以及一些重点区域出口情况的基础上,给出一个预测。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
2、  从历史数据可以看出,中国空调的出口比重较大,而且有逐年上升的趋势,2007  年口比重达到53.40%。
3、  从08  年1  月与2  月的数据看出口现状,除了北美洲和大洋洲出口下降外,其他地区都有所增长。但是,由于北美洲出口占比较大,而且下降幅度也大,因此使得总出口数量出现下降。欧洲是令人惊喜的地方,出口量已从上年同期的第3,一跃成为08  年迄今的出口冠军。
4、  06、07  年全年出口情况的数据显示,亚洲、北美、欧洲是中国空调的前三大出口区域,位列第四的拉美是增速最快的地区。
5、  我们关注重点区域的一些主要出口国的情况,为我们的预测建立一些基础。总体来看,08  年世界经济会减速。由于美国次级债的爆发,美国经济开始衰退,直接或间接导致其他国家的经济减速。但消费是GDP  的一个组成部分,GDP  下降不代表消费下降。相反,有些国家面对未来经济走弱,可能会以刺激消费的方式来减少GDP的损失。因此,我们认为对不同国家应该具体问题具体分析。
6、  预测时,我们对各地区的出口增速相比07  年都有所调低,欧洲、亚洲、拉美依然保持增长,北美地区出口减少。乐观预测情景下,我们得出的结论是08  年出口金额增加17%;谨慎预测情景下,我们得出的结论是08年出口金额增加7%。总体判断,08  年出口减速,但依然保持正增长。
7、  从08  年1~2  月的出口情况看,美的出口数量、出口金额同比增加20%、42%,主要原因是先前对美国出口比例较小,受到的负面影响有限,同时,欧洲、南美、印度、俄罗斯地区的增长较快。格力出口数量基本与上年同期持平,出口金额上同比增加17%。在行业对美出口总体下降的情况下,格力对美出口比例却在增加,说明对美出口的订单有集中的趋势。海尔出口数量和金额都有所下降,由于对美出口比例较大,可能受美国经济下滑影响较大。

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