由于去年4季度公司大量确认预收账款，使年末预收账款环比减少11亿元，降为11.25亿元，今年1季度公司预收账款又增加1.74亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】由于去年一次性的释放业绩，
　　会推高今年业绩的增长基数，从而会影响08年业绩增速。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　短期的雪灾并不会对茅台全年的业绩有太大的影响，我们维持2008、2009年每股收益分别为4.5元和6.5元的预测不变。但目前大盘跌幅过半，A股的估值重心也大幅下移，茅台由于前期跌幅不大，当前市盈率仍在40倍左右，远高于市场不足20倍的市盈率，我们认为，茅台短期存在补跌的风险，同时，5月份有近5000万股的限售股解禁，在现行政策下，可能也会对股价产生压力。
　　不过，鉴于茅台酒资源的稀缺性，未来业绩确定性、稳定性和高增长性，茅台的长期投资价值仍是不言而喻，长期维持贵州茅台“推荐”评级，若股价回调至150元附近，可积极建仓。