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研究报告:国信证券-热钱规模可以计算出来吗-080423

股票名称: 股票代码: 分享时间:2008-04-23 11:50:43
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 皮敏,张旭
研报出处: 国信证券 研报页数: 12 页 推荐评级:
研报大小: 123 KB 分享者: kq****8 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  热钱规模可以计算出来吗?
  市场上流传着很多关于热钱规模的估计,而所有估计的一个根本逻辑就是这个公式:热钱=外汇储备增加—贸易顺差—FDI。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】先不做仔细的分析这个公式是否正确,单从表面上看,如果热钱规模真是这样统计的,那只能说管理层完全不称职,让这么大规模的热钱明目张胆的进入中国。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)如果结合市场上流传的公式和国际收支平衡等式,可以发现市场上所谓统计的热钱都是国际收支表中有名有目的类别。如果把这些有明有目的类别都归纳为热钱,显然不合适。至于产生差异的原因主要有两个:第一,在经常项目差额中,贸易顺差所占的比重越来越低,因此贸易顺差并不能代表经常项目差额。第二,金融和资本项目差额和FDI有非常大的差别。事实上,我国很多银行在国外有较大金额的证券投资,其中中行的业绩受到次级贷影响就是证明。因此,仅靠现有公布的数据,几乎不可能较为准确的计算出热钱的规模。我们还是应该慎言统计热钱规模
  

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