我们的看法：
          报告期内公司钛材销量同比增长62.78%，超额5%完成7000  吨的年度目标；实现营业收入增长25.92%，净利润增长52.95%，归属于上市公司股东净利润5.09  亿元，合EPS1.25  元，同比增长51.95%，略低于我们预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
          2007  年度财务数据低于我们预期的原因为：1、报告期内，随着公司主要原材料海面钛价格的大幅下跌，公司产品价格也向下调整，高价的原料库存当期削弱了公司盈利能力。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）实际营业利润率低于我们预期1  个百分点。2、管理费用增加50%，主要由于报告期应付薪酬、研发费用的增加以及本期合并控股锦州华神公司报表，增加管理费用所致。
          我们预计2008  年公司将稳步增长，为2009  年的快速增长奠定良好的基础。主要基于：1、公司主要原材料海面钛价格将趋于稳定，同时公司产能将在5  月释放，未来2  年钛材销量分别增长42.8%和40%。2、产品结构中，高毛利率的钛合金产品、航空用钛材的数量将增加。
          08  年1  季度受雪灾影响、民用钛管价格下跌及新产品订单尚未体现的影响，同比仅增长增长20%，环比下降15%。我们认为随着Q2  产能扩张显现及新产品订单比例增加，后期盈利环比将得到改善。
          预计未来2  年宝钛股份ESP  分别为1.48  元和2.33  元，复合增长率为42.4%，给予买入评级。
          风险因素：航空业景气度下滑和国内钛合金订单的推迟。