􀁺  2007  年，公司实现营业收入95326  万元，同比增长284.31%，实现营业利润12157  万元，同比下降12.62%，实现归属于母公司所有者的净利润4560  万元，同比下降17.14%，实现每股收益0.30元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
点评：
􀁺  公司控股62%的山东英大科技有限公司2007  年度实现净利润7263  万元，较2006  年度减少2415万元，主要原因是电信市场竞争更加激烈，电信服务价格逐步下调。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）08  年英大科技将大力开拓电力行业和外部市场，实现客户的多元化，稳定通讯业务的业绩。
􀁺  公司持股40%的眉山铝业2007  年7  月开始投产运营，2007  年实现营业收入7.61  亿，营业成本7.05亿，净利润为1065  万元，利润较预期略低，原因主要是吨铝成本比预期的要高。08  年眉山铝业将综合原材料的长单合同和市场现价因素，稳定氧化铝的生产成本，同时开拓四川丰水期的电力采购市场，降低电力成本。
􀁺  08  年一季度，由于四川遭受暴风雪袭击，导致电力供应形势紧张，公司08  年2  月5  日公告称已停产84  台电解槽。加上一季度正处于枯水期，电价较高，因此公司08  年一季度的业绩将会比较低。
􀁺  年报中提到，公司08  年重点做好的几方面工作：将根据集团公司的发展战略和公司实际情况，对有关项目进行考察，研究投融资方案。根据公司实际情况，做好融资工作，实现多渠道筹集资金，满足公司发展的资金需要。我们认为在通讯业务和电解铝业务均遇到了一定的困难的情况下，公司的投融资方案很可能就是为公司寻找新的利润增长点，而收购集团铝业资产则是一举多得：第一，公司获得新的利润增长点；第二，减少关联交易；第三，山东电力集团实现“三产”、多种经营企业与主业分离。
􀁺  山东电力集团入主公司控制人鲁能集团后，根据《关于“十一五”深化电力体制改革的实施意见》以及山东电力的后续计划，山东电力集团将按照“十一五”深化电力体制改革的有关要求，继续实施厂网分开，主辅分离工作，突出主业，逐步实现“三产”、多种经营企业与主业分离。我们维持前期报告《回归国有，资产整合更加值得期待》中的观点，按“十一五”深化电力体制改革的精神，未来资产整合值得期待。
􀁺  不考虑后续资产注入，我们预计公司08、09  年的每股收益分别为0.78  元和0.96  元，未来资产整合后业绩大幅增长将降低公司的估值，维持强烈推荐的投资评级。