估值。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】考虑到钢价的大幅上涨，我们将08  年盈利预测下调21%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司目前股价相当于10.7  倍的09  年市盈率，我们认为估值并不昂贵。但是，考虑到低迷的市场情绪，基于13  倍09  年市盈率，我们将目标价格由72.00  元下调至37.60  元。我们对该股维持优于大市评级。
        07  年净利润同比增长172%。主要得益于重卡销量增长，中国重汽07  年净利润同比上升172%至7.17  亿人民币。旺盛的需求拉动公司07  年重卡销量同比上升64%至72,990  台。我们认为公司是中国重卡行业迅速发展的受益者之一，我们也相信中国重汽已经从小吨位向大吨位重卡升级的趋势中受益匪浅。但是公司07  年毛利率由06  年的13.2%下降至12.3%。
        08  年1  季度净利润同比增长21%。中国重汽08  年1  季度净利润同比上升21%至1.54  亿人民币，重卡销售收入同比增长41%至47  亿人民币。但是，考虑到中国执行欧III  标准，我们估计中国重汽08年下半年销售增幅将有所放缓。我们预计公司全年将销售8.5  万台重卡，同比上升17%。
        利润率。中国重汽08  年1  季度的毛利率由上年同期的13.6%下降至10.8%，这主要是由于钢价的上升。但是我们估计公司在08  年1季度将重卡售价同比上调了1.5%。