报告摘要：
􀂾  年报符合预期：平煤天安公布了2007年年报，报告期内，公司2007年实现营业收入1,106,093万元，利润总额161,920万元，净利润110,290万元，与上年同期相比分别增长了34.92%、28.06%、27.90%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】对应的每股收益为1.02元，基本符合我们的预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂾  量升价涨时主要推动因素：报告期内，受收购母公司矿井所致，公司商品煤的销量达到2673.7万吨，同比增长21.81%；同时公司受益于煤炭行业的景气周期，煤炭价格出现了大幅的上涨，07年商品煤销售价格为370.42元/吨，同比增长32.39元/吨，煤炭产量和价格的增加是业绩增长的主要动力。
􀂾  煤炭盈利能力08年有望持续提升：从分煤种的细项来看，2007年受益于煤炭价格上涨，公司冶炼精煤的营业利润率同比上涨了1.2个百分点，其他煤种的利润率上涨了9.35个百分点，而筛混煤的盈利利润率同比出现了-7.71个百分点。我们判断2008年的煤炭价格有可能超预期，预计公司煤炭的盈利能力将会持续提升，08年业绩主要的推动能力来自于煤炭价格的上涨。
􀂾  维持“增持-A”的投资评级：根据我们的测算，预计2008-2010年公司的营业收入为12419、14779、15548百万元，净利润分别为1499、1782、1876百万元，对应的每股收益为1.39、1.66、1.75元，需要说明的是，08年炼焦煤的价格有可能超出市场预期，公司业绩值得期待，我们将会根据一季报的情况进行调整，维持前期“增持-A”的投资评级。