07 年每股收益0.67 元,10 股送现金4 元,10 股转增10 股
公司07年营业总收入、营业总成本、净利润分别为18.0亿元、15.8亿元和0.8亿元,分别比增(减)532%、784%和-23%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】收入及成本与2月28日发布的业绩快报相比,分别增长了3.5倍和4.5倍,主要原因是07年增加了“虚拟生产”业务,该等业务占总业务量7%,综合毛利率仅3.1%,远低于传统业务的60.3%,导致整体毛利率由06年的70%下降至07年的14%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
07 年非生产性供应链管理业务费率上升12%、毛利率下降14%
传统的非生产性供应链管理业务07年的业务量、收入、成本分别为203亿元、3.6亿元和1.4亿元,比增12%、25%和66%,综合费率由06年1.57%提高了12%至1.75%;由于货物价值体积比的下降及运输、仓储费用的上升,该业务的综合毛利率由04年的79%持续下降至07年的60%。
07 年的远期外汇合约为08 年贡献税前收益8000 万元
锁定的外汇远期收益为08业绩高业绩打下基础。但08年未交割合约仍然有赖于业务的拓展、汇率及升值幅度、银行业务头寸及外汇政策的变化,具有不确定性。
08年1季度每股收益0.28元,公司表示1-6月可达0.69元以上
08年一季度公司的营业总收入、营业总成本、净利润分别为5.76亿元、6.15亿元和0.40亿元,比增561%、702%和28%,净利润增长的主因是外汇远期合约产生的汇兑收益较大,扣除汇兑收益后合并报表及母公司分别亏损6800万元和4300万元。
维持08-09年EPS分别为1.47元、2.01元,维持谨慎推荐评级
公司股价前期调整幅度较大,对照前一交易日收盘价的08及09年PE分别为25倍和19倍,对比交运板块股票有一定溢价。考虑到公司在创立的十年间,根据变化的商业环境不断创新经过7次转型,成为了盈利模式独特的现代物流领军企业,在海外平台及虚拟生产上继续保持了先发优势,08-09年EPS预测为1.47元、2.01元,07-10年复合增长率达75%,维持谨慎推荐的投资评级。