我们预计7  月份中国的经济增长数据和通货膨胀均将处于底部区域：(1)  已经公布的7  月份PMI  微幅回落，表明经济处于底部徘徊期，预计7  月份工业生产、出口和投资等数据也将表现出这一特征；(2)  7  月份强降雨天气较多，导致食品价格环比上涨，但由于去年基数较高，因此食品价格同比涨幅仍将收窄，再考虑到7月份成品油价格的下降，综合来看CPI  将由上月的2.2%回落至1.8%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】货币政策方面，上周末央行并未下调存准率，表明央行比较满意逆回购操作的执行效果。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        近期中国货币市场的重要利率均保持平稳，表明逆回购使得市场并不缺少资金。
        在央行比较偏好逆回购的情况下，我们预计今年剩余时间下调存准率的次数比较有限，最多会有1  次。