􀁺  1-3  月公司实现营业收入335.32亿元，归属母公司的净利润17.90
亿元，分别同比增长58.93%和33.88%，公司基本每股收益0.23元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】3月底公司总资产3069.35亿元和去年年末相比下降了0.67%，公司股东权益554.00亿元和去年年末相比下降了12.51%，公司总资产和股东权益的“双降”估计和我国资本市场1月以来的大幅调整从而导致公司投资资产公允价值的降低密切相关。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀁺  浮盈释放促进投资收益同比高速增长  公司2008  年1-3  月投资收益为
69.91  亿元，同比大幅增长76.90%。投资收益的增长我们认为主要来自于公司浮盈的释放。我们注意到，在2007  年底十大可供出售股票中的中国平安、中国石油，中国远洋以及中国中铁都已经遭到大幅减持，在此期间公司还减持了工商银行，攀钢钢钒以及大秦铁路。同时由于投资资产的出售和公允价值的降低，递延所得税负债由年初的36.71  亿元下降到一季度末的6.71  亿元，资本公积也由492.84  亿元下降到一季度末的397.25  亿元。
􀁺  赔款支出大幅增加，营业利润微幅下降  公司2008  年1-3  月赔款支出
84.38  亿元，和上年同期37.21  亿元相比同比增长了126.77%，赔款支出的增加主要是由于业务规模的扩大和满期给付的增加。保险责任准备金当期增加67.59  亿元，同比上升65.47%，以上两个因素致使营业利润降低0.49  亿元，同比下降2.27%。
􀁺  公司估值
我们对太保的估值主要基于以下假设：
1、长期投资收益率：6.5%
2、风险贴现率：12.4%
3、2010-2024  年，公司新业务利润率由2010  年的38.98%逐步下降至2024年的17.08%。
4、2025  年以后（含）公司新业务利润率保持在16%
5、永续增长率为3%
6、公司其他业务价值为10  倍市盈率
考虑以上假设后，我们认为H  股上市后公司合理价格为31.96  元