招商点评  
        LLDPE上周表现震荡略强，下方支撑有力，特别是周四晚上外盘较大幅度下挫，但是周五LLDPE表现不错，特别是下午盘，总体增仓上行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但同时L1209合约较L1301合约的升水幅度也超过200元/吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）周五晚上美国公布的非农就业数据大幅超预期，市场反应强烈，原油暴涨。笔者认为短期内LLDPE会保持强势，但是能不能持续走高，还是取决于下游加工企业的采购能否引发代理商补库行为，否则高度并不乐观。  上周WTI原油和Brent原油9月合约分别累计上涨了1.41%和2.32%，上周原油表现的震荡，涨跌幅度都比较大，特别是周四和周五。亚洲石脑油日本到岸价和亚洲乙烯单体东北亚、东南亚CFR报价分别上涨了5.84%、-0.39%和-0.53%。石脑油走势与上周判断一致，在裂解利润受到挤压的情况下表现强于上游原油，上涨幅度较大。而乙烯单体和原油表现一致，波动不大。按石脑油计算的LLDPE动态成本已经在10500元/吨左右，受到的成本支撑比较强。虽然由于前期原油价格走弱，使得石化厂家的实际成本较低，但是据笔者了解到石化厂家对LLDPE后市并不是特别看好，而且考虑到去年下半年以来石化厂家的亏损，石化厂家盈利窗口可持续性并不乐观的情况，石化厂家不会轻易松动挺价，而且8月供需面都不会宽松。  库存方面，现货社会市场和期货库存变化不大，低位徘徊。而石化厂家库存略有回落，幅度大概在1-2万吨。  笔者上周中电话访谈了解了山东、河南、江浙、福建和广东部分代理商，了解到目前销售总体情况北方好于南方。农膜开工率逐步提升，其中日光膜开工率最高，达70-80%，PE功能膜开工率在40-60%之间。包装膜加工企业开工率和订单基本稳定，变化不大。包装膜企业开工率采购与前期变化不大，备料意愿一般，商家也对后市走势也不看好，但也不看跌。北方情况稍有好转，据山东和河南代理商反映有下游加工企业开始备料。这种情况目前还不是很多，规模也不是很大，而且对价格敏感，缺乏稳定性和规模性。这是后市关注的重点也是LLDPE上方空间的决定因素。  操作上建议多单持有，但是风险仍然较大，设好动态止损，关注下游加工企业的采购和代理商的补库情况。