公司债的发行，使得公司现金流压力得以缓冲  公司完成12  亿元五
        年期债券的发行；其中4.26  亿元用于偿还银行贷款，其余资金用于
        补充公司流动资金，缓冲公司现金流压力，加强公司短期偿债能力。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
          再生能源项目排他性优势凸显  公司可再生能源供热（冷）业务已
        在多个省市签订了总金额近37  亿元的项目合同，在合同存续期内形成排他性竞争优势，对后续的竞争者树立起较高的进入壁垒。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司规划2015  年主营业务收入达到130  亿元以上，其中包括可再生能源利用业务在内的系统运营服务要占到40%，即达到50  亿以上的规模。
          可持续释放性不断得以验证  公司的工业余热项目主要是采用大温差的溴化锂技术，利用系统能把7~50  度的低品位能源转化为50  度以上的高品位能源。公司定位工业余热市场为主，使电厂冷凝热利用成为可能。项目属于政府和银行扶植项目，建成后成本主要包括电费和投资折旧费。此次项目为目前国内装机容量最大的空冷机组冷凝热回收项目，并开启了公司与中国国电集团的合作，可产生较好的示范和辐射效应。项目正式实施后，太原炬能供热收取费用归太原炬能所有，并按照系统的热量计和流量计向霍州电厂支付余汽余热使用费用。改造后，项目发电机组收益的节煤、节水产生的效益归霍州电厂所有。
        霍州电厂按蒸汽进出太原炬能机房的差量收取供热费，以热计量表为准：
        计算公式=（冷凝循环水热量差×物价部门批复热价-水电费）×A%（其中，A  值在第一个供热期开始至第十个供热期结束期间为18，第十一个供热期开始至第三十个供热期结束期间为30）
          风险提示  合同的生效，具体项目实施的时间、实际执行金额和进度存在不确定性和风险；太原炬能执行本合同过程中在法规政策、履约能力、技术、产能、市场、价格等方面基本不存在不确定性和风险；本合同涉及投资金额较大，项目运营周期较长，在应收账款方面存在一定的风险。
          盈利预测  预期2012、2013、2014  年每股收益0.58、0.73、0.84  元，考虑公司的新利润增长点处于业绩释放的前夜，我们认为按2012  年18  倍PE  较为合理，给予公司“买入”评级。