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水泥行业研究报告:中银国际-水泥行业周报:水泥价格继续寻底下跌空间较小-120806

行业名称: 水泥行业 股票代码: 分享时间:2012-08-07 09:35:42
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 李攀
研报出处: 中银国际 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 363 KB 分享者: yas****23 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        据数字水泥网的消息显示,上周全国水泥市场价格环比前一周继续下行,环比下跌0.58%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】北京、辽宁、福建、四川和贵州等地区价格分别下跌10-30元/吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        华北地区P.O42.5  水泥价格环比前一周回落0.6%。北京市场成交价小幅回落10  元/吨。资金短缺导致北京各搅拌站水泥到位价差异较大,垫资经销商可赚取100  元/吨左右利润。近日,虽有主导企业以超低价向市场抛售,但是由于量少且只是给到经销商手里,到搅拌站价格并不低于市场价,加之中小水泥进入北京的量大幅下降,所以后市价格变动的可能性较小。天津价格底部持稳,预计8  月下旬需求才会逐渐恢复。唐山本地销售价格持稳,主导企业有两条熟料生产线处于停产中,其他企业也只有两三家生产线是正常生产,大多数企业都处于库满停产状态。山西太原水泥价格平稳,熟料价格受石家庄曲寨低价冲击,下调20-30  元/吨。后市水泥价格也有走低的趋势,目前石家庄的水泥还没有正式进入太原市场,但已在恰谈客户中,估计太原需要下调20-30  元/吨,石家庄水泥进入的优势才会减弱。内蒙下游需求仍然较差,各企业库存高位,部分企业生产线处于停产中。
        东北地区P.O42.5  水泥价格环比前一周回落1.1%。沈阳主导企业价格再次小幅走低5-10  元/吨,周边本溪、辽阳走低20-30  元/吨,累计下调20-40  元/吨,调整后的价格仍在400  元/吨以上。
        华东地区P.O42.5  水泥价格环比前一周回落1.0%。前期安徽水泥价格下跌导致福州市场价格下调20  元/吨,近日台风影响企业发货量,台风过后为减轻库存压力价格也将下调。上海个别企业对现金客户给予10  元/吨优惠。江苏南京地区市场到位价持稳,但部分企业为了争取现金和维护份额下调出厂价,价差较大。江西南昌个别企业价格继续小幅暗降10-15  元/吨,其他企业暂未跟进。安徽、江苏沿江熟料出厂最低价仍在190  元/吨持稳,后市跌破此价格的概率较小。一是有40%大中型企业5,000t/d  熟料生产线卖190  元/吨能够做到保本,而2,500t/d  的基本都是亏本,目前2,500t/d  熟料生产线多数处于停产状态;二是龙头企业在190  元/吨的价格销售利润微薄,再继续下跌也将会亏本,在煤炭价格没有继续下跌的情况下,不打算再向下调整;三是如果后市熟料价格继续下跌,50%企业将会选择停产,因每月付人员工资要比生产亏本销售划算的多。(5,000t/d  熟料生产线月工人工资在50  万,如生产销售亏20  元/吨,每月将损失300  万元)
        西南地区P.O42.5  水泥价格环比前一周回落1.1%。成都和贵阳价格受淡季因素和新增产能释放影响小幅回落10  元/吨。云南昆明受雨水天气影响需求较弱,滇西地区熟料产能利用率不足50%,价格在低位盘整。

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