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中银香港研究报告:GoldmanSachs-中银香港-2388.HK-All set for a beat-120805

股票名称: 中银香港 股票代码: 中银香港分享时间:2012-08-07 09:30:08
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者: Gurpreet Singh Sahi,Vincent Chang
研报出处: Goldman Sachs 研报页数: 9 页 推荐评级: 买入
研报大小: 214 KB 分享者: yol****ccy 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        Source  of  opportunity
        HK  banks’  1H12  results  to  date  highlighted  the  following  trends:  (1)sequential  increase  in  NIM  on  lower  cost  of  funds;  (2)  continued  benignasset  quality,  including  in  China,  except  for  segregated/relatively  smallbusinesses;  (3)  rising  CNH  loan  demand;  (4)  weak  HK  loan  demand,  butstill  relatively  stronger  China  loan  demand,  albeit  moderated  in  P&Limpact  by  the  attendant  margin  compression  from  PBoC  actions;  and  (5)benign  trading  environment  hoh.  Reiterate  CL-Buy  on  BOC  HK,  with  12mTP  of  HK$28.30  based  on  2.17X  2012E  P/B,  implying  19%  potential  upside.

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