投资要点：
        上周全球大都收涨，A股窄幅震荡，上证2100点附近获得初步的支撑，周小幅收涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从成交看，两市上周成交量较前一周小幅萎缩；而前一周的参与交易账户数占比为5.18%，猜测此数据在上周已经破5%，从历史对比看市场已经非常临近情绪的短周期修复。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本周我们关注风险偏好回升的有利因素、房地产政策预期波动及市场层面新三板政策影响。
        海外风险偏好回升。海外市场因预期未来几周欧央行可能进一步干预，以及公布的非农等重要经济数据超预期，出现大幅度上扬，原油再度明显反弹，短期有利于支撑A股企稳修复。
        本周四、周五将陆续公布经济数据。经济可能延续软着陆态势。通胀或破2触及全年低点，消费出口数据预计较为平稳，投资缓落、基建对冲回升的力度成为关注重点。如果信贷符合预期，基建投资回升明显，预计有利于形成市场超跌反弹态势。
        货币政策结构调整和定向放松是未来亮点。1）在对经济的分析上，二季度态度明显较一季度有所审慎，对经济的困难和挑战论述较多；2）在通胀问题上，二季度较一季度偏乐观；3）在重要的货币政策思路上，二季度的明显变化来自信贷资源配置方面，支持的方面有所扩大，这与刚刚结束的中央政治局半年经济工作会议精神相得益彰，货币政策为促进特定领域投资的信号已经显现，结构调整和定向放松将是未来货币政策的亮点所在。4）短期在降准窗口期。
        房地产又到政策敏感期。上周房地产板块出现明显调整，主要原因在于政策预期明显审慎。从政策上看，有可能进一步完善行政干预，改进和完善限购制度。从预期上看，房地产销售可能受到影响，但更不利于房地产领域供应增加；当前急需刚需支持的开发扶持政策出台，但即使出台，房地产板块仍需审慎观察需求数据，主要有利于中游主要周期品的价格企稳。
        从市场层面看，新三板扩容政策略负面。1）新三板或被市场视为负面，但实际资金分流有限，情绪影响有限且短暂。2）A股三类公司或受益：高新区板块、与新三板业务相关的券商、参股创投的上市公司。
        配置建议：本周根据行业边际预期变化，我们对配置结构进行进一步调整。建议关注金融（银行、保险、券商）、医药、食品、餐饮旅游，关注水泥、煤炭等周期品的交易性机会。
        风险提示：经济超预期下滑，政策超预期。