上周(截至 2012 年 8 月 3 日)陆续公布的欧美各国经济数据显示欧弱美强的格局依然得以延续,此外美联储政策声明也再次打消了市场对 QE3 的预期,因而金属价格全线走低。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】同期国内稀有金属市场整体起色不大。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)上周国内钨精矿价格继续领跌,我们估计市场稳定还可能需要一段时间。上周稀土矿和镨钕等稀土产品价格维稳,而中重稀土和钕铁硼依然下挫,且跌幅扩大。回顾 7 月,有色金属指数大跌 10.1%,落后大市,沪深 300指数下挫5.2%,这与我们 7月初周报中做的预测一致。从具体子行业看,黄金公司在7月表现居前,而钨和部分小金属公司表现落后,另外,我们在 7月初认为在整个板块中基本金属可能表现相对会好些,实际情况是 7月基本金属公司股价分化较大,铅锌类表现相对较好,但铜铝公司跌幅较大。展望 8月,随着政策预期重新显现以及中报业绩风险的逐步释放, 我们认为稀有金属公司在 8月会有较好表现,而基本金属公司受制于需求不振以及外围风险尚未释放,股价可能仍难有好的表现。目前金属新材料和稀有金属公司中,我们相对看好东方锆业、云南锗业和厦门钨业;贵金属中,相对看好山东黄金。
支撑评级的要点
LME金属全线下挫,黄金表现不佳。上周 LME金属价格无一幸免全线走低,但周五出现了大面积反弹。其中铝价领跌 1.96%,其他品种跌幅也都在 1.00%以上。同期国内现货价格走势较差,其中镍价大跌 3.26%。上周国内外金价全部收跌,其中伦敦金价下挫 1.00%。
上周中央政治局会议指出了目前国内经济复苏的艰巨性,并再次强调了下半年“稳增长”的执政基调,会议对经济现状的表述加剧了市场的担忧。同期国内外公布的经济数据可谓忧多于喜,美国经济数据(芝加哥PMI,消费者信心指数以及非农就业数据等)向好,但国内(7月 PMI等指标仍不乐观)和欧元区各国指标依然在恶化。此外美联储上周公布的政策声明中也对 QE3再次避而不谈。因而虽然周五在美国非农就业数据的刺激下金属曾出现全体反弹,但总的来说上周金属价格基本呈现一路走低的态势。