欧美中经济数据普遍令市场失望，且本周重要的货币会议上，欧美都未做出任何进一步救市的举措，令市场尤为失望，中国央行也一直保持平静，仅靠逆回购操作来平衡流动性，并未如市场预期般迅速降准普降甘霖。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】资金从欧元区问题国家外逃现象明显，鉴于新兴经济体增速放缓也超出市场预期，安全的去向仍然只有美国，因此美元在QE3未推之前仍将保持上行。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  8月份之前欧洲金融市场较为动荡，焦点在9月德国能否批准ESM合法化，这是欧洲央行推出后续举措的前提，时点上也与美联储下次货币会议重合，同时中国将公布8月份的宏观经济运行报告。因此在这个重要的时间之前，市场将一直保持谨慎。  国内现货供应过剩格局仍未改变，近期难见基本面对金属价格有任何支撑。我们认为如果9月份前后旺季需求无法启动，下半年需求回暖的预期将再度落空。而下半年全球铜矿产量开始大幅增加，增长趋势将延续至2016年，全球铜市供需格局将从短缺转向过剩。对中长期的铜价我们较为悲观，但是仍然对9-10月后中国政府救市效果抱有一定的预期，如能配合德国批准ESM合法或美联储不负众望推出QE3，则铜价仍有反弹的机会。