一周行业点评:
下周关注:钢材价格、铁矿石价格
本周钢价涨跌互现,铁矿石跌速放缓。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】库存小幅下降,利润下跌。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)钢价矿价在寻底中将伴随小幅反弹,短期内行业利润仍将低位徘徊。
目前时点建议关注中报业绩相对行业突出的公司:新兴铸管(000778,买入)、大冶特钢(000708,买入)、宝钢股份(600019,买入)。
国内钢价:本周钢价涨跌互现,成交量上涨,西本监测的上海终端线螺采购量环比上涨2.89%。热轧、冷轧、中板分别下跌0.7%、0.7%、1.5%,螺纹钢、线材分别上涨0.5 %、0.9%。期货方面:螺纹钢期货环比下跌2.1%,线材期货环比下跌1.2%。无取向硅钢、取向硅钢价格分别下跌1.0%、0.7%,不锈钢价格不变。
国际钢价:本周国际钢市盘整运行。美国钢价上涨,德国、日本、韩国钢价下跌。CRU国际钢价综合指数为177.6,比上周下滑1.3%,比上月下滑4.6%,比去年同期下滑11.3%。欧洲市场扁平材持续疲软,但随着钢厂拉涨,螺纹钢内销价和出口价上涨。美国薄板开始第二轮提价,长材市场亦出现反弹。亚洲市场持续走低,近期无望好转。总体上判断,短期内国际钢材市场还将弱势运行。
原材料:本周唐山矿价格下跌0.9%,印度矿价格下跌0.4%。新加坡期货上涨1.1%,新加坡掉期价格下跌3.7%。西澳到北仑港运费下跌1.8%,巴西到北仑港运费下跌0.3%。焦炭、废钢、生铁价格保持不变。本周国产铁矿石市场跌势不改。随着月初部分钢厂铁粉采购价的大幅下调,局部市场粉价继续筑底。
盈利趋势:本周行业整体吨钢毛利小幅回升。从成本变化看,考虑库存后,现货钢厂成本下降15.0元,中间钢厂下降59.0元,长协钢厂下降102.6元。现货钢厂的吨毛利变化范围为-1.0至60.5元,中间钢厂的吨毛利变化范围为-64.0至-2.5元,长协钢厂吨毛利变化范围为-11.5至50.0元。各钢厂螺纹钢吨钢毛利变化范围为30.4至117.9元;热轧吨毛利变化范围为-6.3至81.2元。按照我们的测算,本周整体行业利润低位震荡,预计短期内钢厂利润难有明显起色。
库存:本周全国钢材社会库存下降,周下降0.52%。其中长材库存下降2.08%;板材库存上升1.33%。同比来看,库存增长10.40%。长材库存同比增长26.58%,而板材库存同比下降3.74%。其中冷轧库存同比上升5.81%,线材库存同比增长47.19%。本周全国热轧库存量继续上升,上海市场本周增幅据全国之首;全国冷轧库存小幅上升。
股价与估值:本周国内钢铁股上涨,行业指数较前一周上涨1.2%,跑赢沪深300指数1.0%。国际钢铁股涨跌互现,我们跟踪的10支国际钢铁股5支上涨,相对来看,7支跑输所在市场。
新闻:7月钢铁PMI为44.5% 为近5个月最低
风险提示:下游需求恢复速度低于预期。