投资要点：
 招商银行2007年实现净利润152.43亿元，同比增长124.36%，每股收益1.04元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】拨备前资产收益率由2006年的1.65%上升至2007年的2.17%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）风险加权资产占总资产的比重由59下降至53.3％，主要是由于银行间资金的增加。招商银行遵循稳健经营的策略，增加非利息收入，逐步退出高风险行业，做到各项业务均衡发展，并一直大力推进中间业务和多元化的经营模式，而不是应对紧缩的宏观调控的权益之计。
 成本收入比为35.05%，比上年下降了3.37个百分点。招行表示成本收入比对于一个发展中银行不能太低，招行每年增加１００个网点和对原有网点进行改造，以及对ＩＴ、人员培训都需要大量投入。但由于营业收入的快速增长，使成本收入比会有大幅波动。招行同时表示随着盈利能力的提高，没有特殊收购，不会进行再融资。
 一季度息差有所提高，主要是由于一季度贷款重新定价的原因，零售贷款利率增加了６０个基点。影响资金成本的主要因素有：同业存款一季度增加有所放缓，利率也会有所提高；对公存款有活期存款定期化的趋势，但储蓄存款尚未出现定期化的趋势，主要是招行有２９万户的金葵花客户，占管理资产余额的５０％，增量的７０％，金葵花客户投资意识强。如果央行未实行不对称加息，则全年息差预计保持在一季末水平。
 招商银行的盈利能力和资产质量位于行业前列，并且在中间业务和零售业务方面具有先发优势。预计公司2008年、2009年EPS为1.55元、2.01元，  4月  17  日收盘价  29.37元，对应2008年、2009年市盈率为  18.9倍、14.6倍，目标价位36元，维持“买入”评级。