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研究报告:申银万国-债券专题报告:PMI显示经济谷底已过,债券后期面临调整压力-120801

股票名称: 股票代码: 分享时间:2012-08-06 15:25:11
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 屈庆,董德志,万淑珊
研报出处: 申银万国 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 307 KB 分享者: hug****ea 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          PMI  数据总量分析:
          产成品库存下降得很快,目前已经接近中性水平了。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】原材料库存指数上升显示上游企业补库行为发生;
          生产只是略有回落,仍然好于季节性;
          新订单回落0.2  个百分点,但是出口订单回落了0.9  个百分点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)新出口订单有点弱,不过汇丰PMI  新出口订单是明显回升的,可能是小企业的出口好于大企业;
          就业指数在回落,这和汇丰PMI  显示的是一样的,就业的问题逐渐显现出来。
          PMI  数据结构性分析:
          反映内需的“新定单-新出口定单”指数持续2  个月出现改善,显示内需增长动力有所恢复;
          “新定单-生产”指数依然延续了6  月份的低位徘徊走势,7  月份该衍生指标与6  月份相比,持平,显示未来生产预期依然并没有显著改善,但是相比于5  月份,已经显现脱离谷底;

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