事件：  
        公司公布了  2012  年第二季度财务数据，半年实现销售收入  5.28亿元，归属上市股东净利润  1.42亿元，半年  EPS0.37元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司调整全年销售目标收入同比增长0~10%，净利润同比下降  0~10%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  
评论：  
        1、工控行业整体低迷，新市场拓展受阻。公司上半年除  3月单月订单因分销商补库存表现较好外，其他各月表现平平，半年收入同比增长  5.52%，与同类公司英威腾半年快报销售收入增长约  11.7%，台达电子（全球）业务半年销售收入增长  2%相比，表现属于正常。在市场整体低迷的情况下，新市场的拓展并不顺利，起重、纺织等市场订单并未出现快速增长局面，新能源汽车相关产品受需求下滑表现不佳。
        2、核心业务市场份额保持稳定，地产竣工面积下滑存在风险。公司核心产品电梯一体化及专机营业收入同比增加  19.5%，可比公司新时达电梯业务同比增长21.6%，核心业务基本保持了相应的市场份额。电梯业务受房地产开发影响明显，其中占主导因素的住宅从开工至竣工约有  1年时间，2011  年上半年房地产新开工面积同比增长  22.8%，而下半年同比增长  8.8%，2012  年上半年同比下降  7%，考虑  1年左右的滞后影响，随后的一年时间电梯业务增长有下滑的风险。  
        3、市场竞争加剧毛利率降低，人员成本上升费用高涨。受需求萎缩竞争加剧影响，公司主要产品价格出现不同程度的下降，产品毛利率有所降低，综合毛利率从  2011  年  55%下降至  51%；人员总数达到  1826  人，同比增长  17%，较去年年底增长  10%，销售费用同比增长  32.6%，管理费用同比增长  72.4%，不考虑研发费用的影响，管理费用同比上升  44.6%，期间费用压力较大。
        4、外扩营销，内练技术等待行业好转。公司在市场疲弱情况下加强营销推广，加大研发投入，谋求转机；同时优化管理，经营型现金流大幅改善。目前公司股价已反映上述不利影响，未来经济继续下滑的风险不大，维持审慎推荐-A的投资评级。主要风险来源于新市场开拓进展缓慢，原有核心业务增速下滑。