行业观点：自下而上选股，抱团确定性品种。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周食品饮料指数下跌1.7%，跌幅与沪深300基本相当。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们认为在8  月中报结束之前，投资者可继续持有白酒，理由：（1）白酒行业2Q12净利增速预计将远超沪深300  平均水平；（2）现阶段市场对下半年经济的分歧加大，预计3Q12白酒净利增速可能还将显著超越沪深300，投资者若需寻找股票抱团取暖，白酒是不错的选择。
        行业风险在于，一线白酒需求仍持续低迷，中秋旺季价格反弹时间和幅度有限，下半年和明年白酒业绩增长的不确定性加大，中报之后、中秋之前将是白酒行业重要的观测时点，投资者可密切留意我们近期的草根调研情况。基于此行业背景，我们认为现阶段白酒选股思路应从年初的高业绩弹性向确定性转变，自下而上选取下半年和明年业绩成长相对确定的茅台和汾酒，抱团确定性品种以穿越行业周期。大众品我们继续推荐双汇发展，虽然需求恢复时间尚不确定，但我们看好今年下半年肉制品吨利提升和屠宰上量。
        我们的推荐：贵州茅台、山西汾酒、双汇发展。综合业务和业绩预期情况，茅台仍是赚钱最确定的品种。根据茅台发布的2012  年度财政预算方案，可推算2012EPS  约13.7  元，且根据茅台集团2013  年实现销售收入500  亿元的规划，2013  年茅台股份公司收入增速应仍会接近40%。非一线白酒中现阶段首推山西汾酒，我们近期草根调研情况显示产品需求旺盛，渠道库存合理，预计2012  年2-4  季度业绩有望出现加速增长的态势，2013  年根据公司规划下调销售费用率，业绩有望超越市场预期。从近期草根调研来看，随着7  月中旬进入消费旺季，双汇发展肉制品出货量增加。同时，我们看好今年下半年肉制品的吨利提升和屠宰上量。长期来看，行业整体格局稳定，股价足够便宜，战略性投资机会明显，建议逢低建仓。
        上周，食品饮料行业（-1.7%）跑输沪深300  指数（-1.6%）0.1  个百分点，平安观测的食品饮料肉制品（+1.9%）、葡萄酒（-0.1）、非白酒主流（-1.5）和非一线白酒（-1.5）板块跑赢沪深300。涨幅最大的是肉制品（+1.9%）。非一线白酒（-1.6）与沪深300  基本持平。一线白酒（-1.6%）、非白酒非主流（-2.5%）、乳品（-3.7%）、啤酒（-4.0）跑输沪深300。
        一周行业数据。产品价格观察：奶类价格调整明显。上游价格观察：(1)  原奶，2012年7月份原奶价格同比涨2.5%。（2）葡萄，葡萄批发价格7.59元/公              斤、同比下降6%。（3）大麦，中国进口大麦价格6月环比继续下降0.3%至299美元/吨，上周国产大麦价格略有回升，均价为2357元/吨。(4)  猪，7月第4周生猪价格和仔猪价格同比分别下滑28%和27%，6月母猪存栏数量同比增长5.0%。（5）糖蜜，南宁糖蜜中间商5月平均报价约为1100元/吨，同比下降13%。
        一周信息精读。行业动态精选：亚马逊中国大举进军酒类市场。公司新闻精选：百威英博上半年中国区销量增5.9%/茅台网上卖酒经销商观望情绪浓厚/“十二五”宜宾力争规上白酒企业销售收入1300亿/美赞臣等洋奶粉一年来四度涨价。上市公司公告精选：三全食品/恒顺醋业。