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证券行业研究报告:东方证券-证券行业:扩容意义深远,短期影响有限-120806

行业名称: 证券行业 股票代码: 分享时间:2012-08-06 11:40:48
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 王鸣飞
研报出处: 东方证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 看好
研报大小: 355 KB 分享者: si****y 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          事件  
        "新三板"市场相关建设方案已获得国务院批准。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】"全国中小企业股份转让系统"将设立,为试点园区企业提供股份报价转让等服务,首批进入试点的为包括北京中关村在内的四个国家级园区。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)  
        投资要点    
      "新三板"市场扩容意义重大:"新三板"是以中关村股份报价转让系统为基础的场外市场。新三板对应的企业比主板、中小板及创业板更为早期。我们在《星星之火  可以燎原》报告中就已提到,场外市场扩容将是完善我国多层次资本市场体系建设的重要一环,也是证券业服务中小企业的途径之一;从微观层面讲,新三板的扩容将为创业者和投资者建立真正的桥梁,提供一条效益更高、成本更低、信息更通畅的投融资渠道。    
        短期内难对券商形成直接盈利贡献:就对证券公司盈利影响而言,未来来自新三板的收入将主要分为两块,第一是券商帮助企业改制并挂牌三板的费用,目前这项收费大致在一百万元/家;第二则是挂牌后证券公司为相关企业做市获取的做市收益。在国内"新三板"做市制度推出之前,挂牌收入对券商收入的影响将十分有限,而考虑到较高的成本,其对盈利几乎没有影响。而根据我们在《创新的贡献究竟有多大》报告中的测算,考虑到做市收益,乐观情境下新三板对券商中期的收入影响可达300亿元,是创新业务中对券商贡献较大的一项。    

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