主要观点
        本周受政治局会议要求将稳增长放在更重要位置的消息刺激，水泥板块跑赢大盘1.84%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】基本面方面，需求依旧较弱，全国水泥库存上升1%至75.3%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        随着价格的持续下行，各地水泥企业盈利空间已非常有限，其中安徽、江苏沿江熟料出厂最低价190  元/吨，按此价格60%企业处于亏损状态，后续下行空间有限。京津冀、长三角和珠三角等国内前三大水泥产销区，水泥和熟料价格已全部回到200-300  元/吨，市场竞争仍在持续，同时7-8  月为行业淡季，行业盈利继续探底，但空间相对有限。资产价值提供安全边际。目前大部分水泥企业吨市值，均低于水泥重置成本450  元，其中吨市值最低的企业华新水泥仅在250  元以下，具备产业资本投资价值。目前，行业估值具备安全边际，风险已经逐步释放，短期建议主要关注盈利底部，逐步进行协同探索区域。
        投资策略：从行业基本面来看，盈利基本探底,战略配置价值已现，7-8月关注政策效应，9  月淡季结束后关注供需改善。由于7-8  月行业基本面难有改善，行业盈利依然处于探底中，因此政策推动需求预期改善这一逻辑将继续演绎，至9  月淡季结束后可逐步关注需求回暖情况。随着基本面见底，行业下行风险较小，估值修复幅度主要取决于未来政策兑现力度，包括流动性改善情况，以及项目恢复具体进度。综合考虑区域和弹性主要推荐：海螺水泥、冀东水泥、华新水泥、祁连山、四川双马、巢东股份、江西水泥等。
          北京、辽宁、福建、四川和贵州等地价格下跌，全国库存小幅上升本周全国高标水泥（P?O42.5）市场价格下跌0.7%至336  元/吨，其中主要是北京、辽宁、福建、四川和贵州等地区价格下跌10-30  元/吨不等。淡季需求依旧疲弱，本周全国水泥库存上升1%至75.3%。