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公司 7 月份实现销售面积96 万平方米,销售金额103.9 亿元,分别比11 年同期上升23%和14%,环比6 月下降21.6%和22%;销售均价为10823 元/平方米,环比下降0.55%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】7 月公司新增6 个项目,合计需承担30.2 亿元,权益建面84.1 万平米。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
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销售下降符合预期,看好下半年整体销售前景:公司7 月份实现销售面积96 万平方米,销售金额104 亿元,1-7月累计实现销售699 万平米,729 亿元,分别同比增长9.6%和下降1.6%。7 月销售环比下降主要是推盘减少,7月推盘约110 亿元,而6 月推盘约130 亿元,整体去化率维持在60%的水平。8 月预计推盘与7 月持平,成交预计也将维持在7 月水平。
7 月拿地环比增加。7 月公司新增6 个项目,合计需承担地价30 亿元,增加权益建面84 万平米,较11 年7 月分别增加82%和36%,较6 月增加44%和17%。1-7 月公司累计新增项目259 万平米,承担地价69 亿元,同比下降35%和38%,是11 年全年拿地量的40%和36%。
7 月土地市场供应已经开始放量,下半年土地市场进入供地高峰,将为公司提供更多的拿地机会。根据中指数据,7月全国300 个城市住宅用地供应量为1-7 月最高值,推出4355 万平米;成交2497 万平米,环比减少12%,同比减少29%;7 月由于一线优质地块成交,土地价格回升明显,住宅类用地楼面均价为1440 元/平米,环比上升28%,平均溢价率也提升1 个百分点达到11%。
看好下半年销售前景:我们预计上半年公司推盘500 多亿元,但下半年推盘将较上半年预计增加超4 成,且下半年还有9、10 月等传统销售旺季,我们看好下半年整体的销售前景。7 月房价上涨使得政策预期变差,但预计短期不会有新政出台,且公司产品以刚需类型为主,不是调控针对的对象,受调控的负面影响响度较小;结合公司较强的品牌优势和灵活的销售策略,我们估算公司全年销售能够达到1370 亿元。
投资建议
维持 12-13 年每股收益1.02 和1.25 元的盈利预测,动态市盈率为8.5 和6.9 倍,考虑公司龙头公司的抗风险和提升市场份额能力,维持公司买入评级。