研究结论
        暖色调的月PMI：（1）回落幅度远低于季节性规律，绝对值不再是历史最低；（2）相对定单指数和景气预期指数继续回升，后者3  月移动平均已向上；（3）制造业景气下滑走出“教科书式完美”；（4）正面展望行业名单：石油加工及炼焦业、服装鞋帽业、烟草业、饮料业、食品加工业、通信设备、电气机械制造业
        冷色调的7  月PMI：（1）去产能压力向大中型企业传导；（2）就业情况持续恶化；（3）下游景气追随上中游下行；（4）负面展望行业名单：纺织业、医药业、专用设备制造业、交运设备业、黑色金属冶炼和加工业、金属制品业。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        配置建议：（1）防范风格转换风险：大小盘之间、周期和非周期之间明显的风格转换。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）特别地，提示地产板块风险。（2）防范业绩地雷风险。
        （3）抓住周期性反弹机会：经济已在环比改善，只是未被市场察觉。等待一个火种，引燃一场反弹。建议配置机械、水泥等估值底部的投资品行业和煤炭、有色等受益于大宗商品价格反弹的高弹性行业。