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研究报告:长江期货-沪铜月报:铜价或仍有一跌-120731

股票名称: 股票代码: 分享时间:2012-08-04 14:59:04
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 沈照明
研报出处: 长江期货 研报页数: 18 页 推荐评级:
研报大小: 1,148 KB 分享者: lig****wh 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        从宏观面来看,全球经济增速下滑,摩根大通制造业PMI指数扩张速度大幅萎缩,暗示铜需求增长前景堪忧;欧债问题挥之不去,经历近一个月的缓和后,7月20日西班牙债务问题再度恶化,该国10年期国债收益率不断刷新历史高点,而各国政府救市政策成为支撑铜价的一个重要看点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】    就铜库存和现货市场表现来看,国内现货市场表现相对较为坚挺,现货在铜价下跌时多数时间保持小幅升水;而伦敦铜注销仓单再度出现异常,7月中旬部分操控库存的资金有再度进场护盘的迹象,这也是支撑铜价的一个重要因素,但伦敦铜现货整体偏弱,大部分时间处于小幅贴水状态。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)    就资金面来看,美国11种主要大宗商品持仓出现较大幅度的回升,增幅较大的主要集中在农产品上;Comex铜基金净空单出现一定幅度的缩减,但净空单仍处于历史较高水平;  VIX指数期货持仓仍处于历史高位,铜价仍有大幅下跌的可能。    就美元指数来看,该指数已经走出中长期底部区域,仍具有进一步冲高的动力,这对铜价来说是不利的。    综合来看,美联储议息会议过后,铜需求不足和欧债问题将重新主导铜价,铜价再度转为跌势的可能性很大,但考虑到8月底美国大选,我们认为8月份沪铜先抑后扬的可能性较大,沪铜连三大致运行于50000-56500元/吨,对应伦铜大致在6800-7800美元/吨。  

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