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环旭电子研究报告:财通证券-环旭电子-601231-2012年半年报业绩预告点评-120727

股票名称: 环旭电子 股票代码: 601231分享时间:2012-08-04 14:57:28
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 赵锴
研报出处: 财通证券 研报页数: 2 页 推荐评级: 买入
研报大小: 223 KB 分享者: sh****e 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        最新事件:
        2012  年7  月27  日,公司发布上半年业绩快报,报告期内预测归属于母公司所有者的净利润同比增长24.37%,预计盈利约2.84  亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        点评:
        中报业绩基本符合我们的预期:公司发布上半年业绩快报,报告期内预测归属于母公司所有者的净利润同比增长24.37%,预计盈利约2.84  亿元,本报告期每股收益约0.24  元,基本符合我们的预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)上半年销售收入同比减少11.49%,但营业利润同比增加24.35%,根据我们调研了解,公司目前主要产品结构未有改变,收入减少缘于经济危机导致今年上半年需求趋弱的影响尚未有明显改观,利润增加主要由于公司上半年对公司的销售和财务费用进行了控制调整,相关费用大幅降低导致。
        苹果下半年新产品的发布将为公司无线模组相关产品带来明显拉动效应:公司是苹果主要的供应商之一,为其供应wifi  模组产品,应用于iphone、ipad  以及iTV  等产品。下半年苹果将先后推出ipadmini  与iphone5,公司无线模组相关领域产品有望分享下半年苹果新品上市热卖所带来的出货拉动效应,公司目前已按照募投项目部署增加了无线模组的产能,对三四季度的业绩增长必然会起到积极的影响。
        Ultrabook  下半年的上量影响会在SSD  相关领域产品有所体现:  环旭电子已取得  Intel  指定供应商资格,公司所设计生产的wifi  模组和SSD  固态硬盘都是ultrabook  必不可少的配置,随着年内ultrabook  对笔记本加速渗透、Windows8  发布对超级本买入期望的推动效应,公司必将在超级本领域有所作为。目前SSD  出货尚未有上量,在公司产品中的比重有待提高,具有较大的增长空间。
        车用电子设备稳步增长,LED  车灯控制模组进阶可期:环旭电子的车用电子产品中,目前比较有看点的是LED  车灯控制模组。公司通过Valeo  和Visteon  进入宝马、通用、奥迪等一线车商的供应体系。随着LED  技术的逐渐成熟与今年以来芯片价格的大幅下降,LED  取代传统车灯的速度开始加快。环旭电子在LED  控制模组方面具有较强的技术积累与多年的产品经验,有望在该领域取得进阶成长。
        风险提示:
        国际经济形势进一步恶化,下半年产品需求不达预期。

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